黄金为何不再闪耀|og平台手机客户端

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本文摘要:金近年的发表说让投资者失望决不为过,而且这几年一般有很多不暴涨金的因素。

金近年的发表说让投资者失望决不为过,而且这几年一般有很多不暴涨金的因素。毕竟,安联集团(Allianz )的首席经济顾问Mohamed El-Erian指出,黄金可能已经失去了装备传统多元化资产的作用。

黄金在最近几年没有完全参与所有金融资产的下跌,因为最近的风险资产的下跌没有为投资者维护。冻结对中央银行释放的巨大流动性无视希腊的地缘政治风险,被称为“软硬不吃”。

今年迄今为止,黄金已经暴跌了8%,在过去12个月里又暴跌了16%。由于表现不好,更多的对冲基金开始清空黄金。据华尔街见闻网站报道,两周前,对冲基金等大型投机者对黄金期货和期权上的头寸表现出间隙,这是美国商品期货交易委员(CFTC ) 2006年统计资料以来的首次。到了上周,间隙表只追加了11张合同。

仓库的变化表明有投资者,特别是美国市场的投资者看空的感情极其激烈。如何解释史上一般不促进黄金暴涨的因素都过热的异常呢? El-Erian指出,尽管周期性因素有一定的影响,但更主要是结构性和黄金自然属性的影响。第一,为了传达对未来的观点,投资者正在寻找更好的方法。

特别是在现在的中央银行对资产价格(从性刺激到利率和信用产品的深化)有很大影响的背景下。其次,由于缺乏实质性的通货膨胀压力,黄金对投资者的吸引力大幅上升。一部分由于全球经济的上升,组织和散户对大宗商品整体的关心提高,黄金也能承受压力。第三,有人指出黄金面临着中央银行市场需求日益减少的风险,中央银行是黄金的主要所有者。

一部分是新兴市场国家的国际储备上升引起的,特别是现在没有时间应对大宗商品的价格暴跌。第四,随着历史以来的关联性不断超越,合理分析黄金的投资价值越来越成为挑战。

特别是,在受到明显的地缘政治冲击之前,黄金的价格也没有很大反应,有将黄金风化,作为钩子资产和多元化装备5品的魅力。第五,即使是大部分资产下跌的主要动力(即中央银行流动的流动性),即使有人现金的大企业以收益、购买、收购活动的现金运营,黄金价格也急剧下跌,在投资基金重新配置,中央银行释放流动性,不刺激通货膨胀。第六,黄金价格下跌带来的市场需求声波(无论是宝石还是现货黄金)规模太小,无法抵消投资者失去兴趣的电话的影响。最后,关于黄金价格水平的争论。

在近年下跌之前,黄金价格大幅下跌(例如,2008年11月约为700美元/盎司,但之后暂时上升到非常高的1000美元)。因此,金价前期下跌不足为奇,是过度的。

中信证券(600030,股吧)全球研究部主管、全球首席经济学家彭文生近日回答黄金价格暴跌的背后有国际货币体系的影响:明显原因各不相同。黄金是货币还是货币资产? 他指出原来中国人买了很多钱,但现在没买那么多。钱是货币资产,什么是货币? 有两个争论,一个学派指出货币是市场经济的自然竞争生产的,初期是商品货币。从以此为首的观点来看,如果各中央银行发行纸币发行货币,黄金当然有优势。

但另一个观点是货币不是市场竞争的要求,货币是政府要求的,政府指出什么是货币,那是货币。环境也一样,以金本位,政府规定检查多少纸币和一盎司黄金,所以黄金成为历史货币是因为政府登记了。根据这个逻辑,在今天这样的国际金融体系中,黄金不是货币资产,市场需求和其他工业品一样。


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